农银汇理时事点评：大涨！A股市场情绪转暖

时间： 2024-01-26 02:29     

【时事点评】大涨！A股市场情绪转暖

摘要：中长期具备较高配置价值。

农银汇理时事点评

今日时事

在降准、国央企重估等一系列政策提振下，今日A股迎来大涨，上证指数上涨3.03%，沪深300指数涨2.01%，创业板指涨1.45%。北向资金流入超66亿元，两市合计成交近9000亿元，成交额相比之前大幅放量。

市场各行业呈现普涨状态，全A超4800只个股上涨，石油、地产、建筑、社服、军工等国央企占比较大、政策预期较高以及前期跌幅较大的行业领涨，从Wind一级行业看，涨幅较大的是电信服务、房地产、能源。

事件点评

宏观政策预期转暖，监管层呵护下市场情绪好转。

近期在政策接连呵护下，前期市场担忧因素逐一得到纠偏。央行宣布将于2月5号下调存款准备金率0.5个百分点，释放本轮稳增长政策出台力度较强的积极信号。

国常会听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报，强调更加注重投融资动态平衡，加大中长期资金入市力度。

证监会回应近期市场波动，提出要建设以投资者为本的资本市场，加强中小投资者保护，市场流动性预期转暖。

国资委宣布将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，国央企价值重估再迎利好，市场热点再度聚焦“中特估”，大批国央企上涨带动市场反弹。

国内方面，市场宏观政策预期转暖。

（1）央行行长潘功胜1月24日表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。

（2）经中央批准，人民银行将设立信贷市场司，继续引导金融机构做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。

（3）人民银行、国家金融监管总局将完善经营性物业贷款政策，支持房地产企业发展，扩大资金使用范围，改善房企流动性状况。

前期市场做多情绪不足，导致市场出现明显超跌。近期在监管层持续发力下，资金面压力有所缓解、市场热点将再度聚焦。

后市展望

政策持续强化稳增长诉求与决心

展望后市，农银汇理基金认为，前期市场调整已充分定价稳增长担忧、海外流动性拐点滞后等负面影响，目前主要指数估值大幅低于合理水平，中长期具备较高配置价值。

未来国内经济回升是大概率事件，A股“盈利底”已确认，市场整体下行空间有限。海外方面，美联储已确认货币政策转向，虽然近日海外降息预期有所降温，但该影响已逐步被市场所计价，随着降息时点愈发临近，市场估值压力有望逐步释放。

经过前期调整，市场性价比逐渐凸显，拥挤度明显缓解，随着积极变化不断涌现，当前市场将迎来较好反弹窗口。结构上，建议关注以国央企为代表顺周期方向以及超跌反弹的成长方向。

随着稳增长及国央企重估利好落地，市场政策预期持续增强，以国央企为代表的顺周期方向受益于预期改善及政策呵护，估值有望持续修复。与此同时，市场信心提振、风险偏好回暖之下，具备景气优势、前期超跌的景气成长也将迎来反弹。